Реализация активов из Grayscale оказала интересное воздействие на известные метрики биткоина, искажая данные перед следующим халвингом. Анализируя расстояние с момента последней транзакции биткоинов on-chain, мы можем категоризировать их по периоду “Последней активности поставки” (SLA), охватывающему от 1+ года до 5+ лет. Эта метрика исторически была ценным показателем для определения рыночных циклов. Однако, из-за выводов из Grayscale, идущих из кошельков, которые давно не проявляли активности, текущие данные сильно отличаются от прошлых.
График Glassnode иллюстрирует оверлей различных вариантов SLA в процентном соотношении к циркулирующему предложению. Поскольку монеты остаются во владении долгосрочных инвесторов, эти метрики обычно повышаются. В свою очередь, когда долгосрочные инвесторы отчуждают свои монеты, метрики снижаются, поскольку старые монеты переходят к новым держателям.
Исторически долгосрочные держатели (LTH), те, кто удерживает более 155 дней, обычно распределяют свои монеты во время пиков бычьего рынка, капитализируя на прибылях, накопленных в медвежьи периоды. Поскольку биткоин недавно достиг своего исторического максимума, все SLA когорты снизились с их предыдущих рекордных уровней.
Тем не менее, необходимо учитывать влияние продаж Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) примерно 300 000 BTC. Инвесторы, которые приобрели GBTC, особенно в периоды скидок в последние годы, классифицируются как долгосрочные держатели. Следовательно, данные могут быть искажены из-за оттока из GBTC. Анализируя изменение чистой позиции LTH, текущая реализация отражает сходную интенсивность, как было видно во время пиков 2013, 2017 и 2021 года. Несмотря на это, настроение рынка не указывает на пик, особенно с грядущим событием халвинга примерно через 15 дней.
Источник: cryptoslate.com