Основные моменты статьи
Акции MicroStrategy упали на 40%, поскольку биткоин изо всех сил пытается удержаться выше уровня в 90 тысяч долларов.
В феврале отток средств из биткоин-ETF достиг 1,3 миллиарда долларов, что усилило давление со стороны продавцов на Биткоин.
Биткойн должен поддерживать уровень в 89 тысяч долларов, неудача может подтолкнуть цены к стоимости MicroStrategy в 66 300 долларов.
MicroStrategy, крупнейший корпоративный держатель биткоина, на долю которого приходится почти 2,5% от общего объема предложения биткоина, отмечает, что цена его акций MSTR упала на 40% по сравнению с пиковой, что вызывает опасения, поскольку биткоин изо всех сил пытается удержаться выше $ 90 тыс. Между тем, стоимость акций в настоящее время на 60% выше их справедливой стоимости, и этот разрыв начал сокращаться, поскольку инвесторы, возможно, не осознают, что переплачивают. Означает ли это, что стратегия покупки биткоинов MicroStrategy дает обратный эффект?
Институциональные инвесторы выводят деньги?
Согласно анализу 10x Research, в ноябре 2024 года объем торгов MicroStrategy составил 40 миллиардов долларов, когда курс биткоина превысил 95 000 долларов. Однако фирма подчеркивает, что институциональные инвесторы, вероятно, воспользовались этой возможностью, чтобы передать свои позиции розничным трейдерам по завышенным ценам. Сейчас эти розничные покупатели несут большие убытки, несмотря на то, что цена биткоина остается на прежнем уровне.
#Микростратегия рушится, когда #Биткоин тестирует $90 тыс. — Грядет ли более глубокое падение?
С 1 по 16 сентября) Во время моей работы по торговле деривативами в Goldman Sachs и Morgan Stanley мы наблюдали структурный спрос на доходные продукты в Азии, где процентные ставки, как правило, относительно низкие. Эти продукты основаны на… pic.twitter.com/XS1Jk3nk2B
— 10x Research (@10x_Research) от 8 марта 2025 г.
Между тем, недавние колебания цен на биткоин указывают на то, что рынок вступает в фазу консолидации. В конечном счете, курс криптовалюты вырос на 89% в период с сентября по декабрь 2024 года, в основном из-за ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой.
Однако исследование 10x отмечает, что декабрьское снижение ставки было расценено как “ястребиное”, сигнализирующее о том, что ФРС, возможно, не будет снижать ставки дальше в ближайшее время. Это удерживает Биткоин в фазе консолидации, увеличивая риск дальнейшей коррекции, если ФРС сохранит свою осторожную позицию.
Отток средств из биткоин-ETF усиливает давление
Еще одним важным фактором, влияющим на Биткойн, является значительный отток средств из биткойн-ETF. 10x Research сообщает, что февраль 2025 года может стать худшим месяцем для оттока средств из биткойн-ETF с момента его запуска: с рынка ушло 1,3 миллиарда долларов.
Значительная часть покупок этих ETF была осуществлена хедж-фондами, использующими арбитражные стратегии. По мере снижения ставок финансирования эти сделки сокращаются, что усиливает давление со стороны продавцов на биткоин и рынок в целом.
Акции MicroStrategy (MSTR) снижаются
Несмотря на падение цен на биткойны, MicroStrategy продолжает накапливать биткойны, увеличив с декабря стоимость на 6 миллиардов долларов. Между тем, исследование 10x показывает, что акции MicroStrategy теряют свою надбавку к стоимости чистых активов (NAV).
На пике своего развития NAV-премия MicroStrategy достигала 3,4 раза, но с тех пор она снизилась до 1,6 раза, что предполагает справедливую стоимость в 156 долларов за акцию.
Хотя курс Биткоина все еще находится на том же уровне, что и в ноябре 2024 года, когда MicroStrategy достиг исторического максимума в 453 доллара, но с тех пор его стоимость упала до 287 долларов, что отражает сокращение его NAV.
Биткоин должен удерживать эти уровни поддержки
Биткойн пробил уровень ниже своего восходящего расширяющегося клина, что усиливает опасения по поводу дальнейшего снижения. Согласно исследованию 10x Research, если цены не смогут преодолеть этот уровень, биткойн может протестировать среднюю стоимость MicroStrategy на уровне 66 300 долларов.
Технический анализ также показывает, что акции MicroStrategy также пробивают 11-недельную поддержку, усиливая медвежьи настроения.
Из-за отсутствия бычьих катализаторов и постоянного давления со стороны держателей ETF и хедж-фондов, падение Биткоина на уровне 90 000 долларов может привести к дальнейшему снижению, а вместе с ним и MicroStrategy.
Источник: coinpedia.org