Генеральный директор Blockstream Адам Бэк отреагировал на новый биржевой фонд (ETF), предназначенный для продажи акций MicroStrategy Incorporated. Адам Бэк описал продукт Defiance 2X Short MSTR ETF как “ужасный”, который, возможно, не принесет желаемого результата.
Тезис Адама Бэка
Известный сторонник Биткойна (BTC), Адам Бэк осознал ключевую корреляцию между цифровой валютой и MicroStrategy. Напомним, что MicroStrategy считается вторым по величине корпоративным держателем биткойна, у которого в портфеле более 210 000 BTC.
По мнению Адама Бэка, даже если спонсоры ETF полагают, что премиум на MicroStrategy слишком высок, автоматическое перебалансирование в 2 раза, направленное на незащищенную короткую позицию MSTR, является активом, сильно коррелирующим с биткойном. Он считает, что это не сыграет в пользу актива, который торгуется в крайне волатильной среде торговли.
Адам Бэк представил сценарий, в котором премиум на MSTR сжимается, а цена биткойна удваивается. В этом случае, по его мнению, ETF будет иметь короткую позицию в 2 раза, и цена перекроет коррекцию стоимости чистой стоимости активов, что приведет к потере средств.
В целом, Адам Бэк считает, что шансы на успех предложенного ETF крайне малы, поскольку автоматическое перебалансирование волатильных базовых активов приводит к истощению капитала, что никогда не является хорошим для портфелей.
Является ли MicroStrategy переоцененным?
С момента начала покупки биткойна MicroStrategy, ее перспективы и стоимость выросли значительно. Многие инвесторы считают, что фирма, акции которой стоят 1631 доллар с рыночной капитализацией 24,42 миллиарда долларов, переоценена.
Поскольку MicroStrategy получила более чем вдвое больше прибыли от своей ставки на биткойн, многие инвесторы теперь берут MSTR как еще одну альтернативу для получения экспозиции к BTC. Рискованные ставки компании на биткойн вызвали критику, поэтому был запущен короткий ETF против нее.
В целом председатель компании Майкл Сейлор подтвердил свое обязательство к биткойну, признавая долгосрочную стратегию компании в этом отношении.
Источник: u.today