Исследование компании по криптоинвестициям Kairos Research показало, что судьба жидких токенов для рестейкинга (LRTs) зависит от уровня ликвидности этих активов. После того, как EigenLayer официально разрешит вывод LRTs, весь экосистема будет зависеть от того, как жидкие протоколы рестейкинга управляют уровнем ликвидности токенов.
Жидкий рестейкинг представляет собой выделение Ether (ETH) или жидких токенов рестейкинга (LSTs) в инфраструктуру общей безопасности, и пользователи получают прокси-токен, представляющий сумму депозита, чтобы продолжать работать в децентрализованной финансовой (DeFi) экосистеме. В примере EigenLayer, децентрализованные приложения могут обратиться к их инфраструктуре безопасности с миллионами заложенных ETH, вместо создания собственного набора валидаторов.
Отчет также объясняет, что возможность обмена LRTs на базовый актив, который является ETH, играет важную роль в этой отрасли, особенно после открытия EigenLayer для вывода, поскольку пользователи могут искать альтернативные источники дохода. Однако для вывода заложенного ETH из EigenLayer требуется семь дней, и инвесторы могут искать способы быстрого нахождения ликвидности.
В случае недостаточной ликвидности LRT его привязка к ETH начнет колебаться, что может создать проблемы для использования.
“Когда LRTs станут более интегрированными в широкую DeFi экосистему, особенно на рынках кредитования, важность этой привязки увеличится драматически. Если взять текущие денежные рынки, например, LSTs, в частности wstETH/stETH, являются крупнейшими залоговыми активами на AAVE и Spark, с поставкой примерно $4,8 млрд и $2,1 млрд соответственно,” – подчеркнули аналитики Kairos.
Более того, изобилие ликвидности делает более сложным колебания цен LRT, и отчет ссылается на пост директора Coinbase Конора Грогана, чтобы подчеркнуть, как Сэм Бэнкман-Фрайд (SBF) смог создать значительный “разрыв” в stETH, продав $75 млн на рынке. Недостаток ликвидности вызвал шок, который Гроган называет причиной цепной реакции событий, включая крах хедж-фонда Three Arrows Capital.
Тем не менее, отчет указывает на то, что стимулы от протоколов, использующих структуру общей безопасности и жидкие протоколы рестейкинга EigenLayer, могут сыграть важную роль в обеспечении здоровья экосистемы LRT. “Мы считаем, что токеновые стимулы могут сыграть важную роль здесь, и с нетерпением
Источник: cryptobriefing.com