Лаборатории Ethena, децентрализованный протокол, сосредоточенный на устойчивой криптовалюте USDe, стали объектом споров среди криптоинвесторов, нарисовав параллели с экосистемой Terra, которая столкнулась с бурной крахом в 2021 году.
Ethena Labs вызывает споры своей стратегией с высокими доходами и сравнивается с Terra
Токен Ethena вызвал смешанные реакции в криптосообществе с момента его публичного запуска в феврале. Участники, у которых стейки в USD составляют не менее семи дней, в настоящее время получают годовую доходность около 37%.
Этот высокий доход позволил общей стоимости блокированных средств на протоколе вырасти с $178 миллионов до $2.3 миллиарда всего за 60 дней.
Однако такие высокие доходы часто сопряжены с внутренними рисками, напоминающими Terra’s UST, который выплачивал около 20% стейкерам перед своим крахом.
В отличие от стейблкоинов, обеспеченных активами, таких как Tether (USDT) и USDC, которые получают свою стоимость из резервов, таких как доллар или долговые обязательства правительства США, USDe действует как синтетический стейблкоин.
Стабильность стоимости $1 USDe поддерживается за счет финансовой стратегии, известной как кэш-энд-керри торговля, которая включает одновременную покупку актива и продажу его деривата для захвата ставки финансирования.
Хотя этот обмен считается относительно безопасным в традиционной финансовой среде, он не без рисков, особенно с учетом волатильности рынка и проблем с валютой.
Главный исполнительный директор Folkvang Майк ван Россум выразил осторожный оптимизм относительно стратегии, отметив потенциальные подводные камни, включая проблемы с управлением валютой и торговлей в волатильных рынках.
Пользователи Ethena создают токены USDe, внося стейблкоины, такие как USDT, dai (DAI) и USDC, а затем ставят их, чтобы получать доходы.
Для достижения этих доходов протокол использует различные стратегии, связанные с кэш-энд-керри торговлей и использует положительные ставки финансирования на постоянных монетах, таких как Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).
Несмотря на опасения, криптовалютные киты выразили свою уверенность, и недавние данные показывают значительное количество денег, внесенных в учредительный токен Ethena (ENA), который остается заблокированным на семь дней или более.
Однако аналитики, такие как Джефф Дорман из Arca, предупреждают о рисках, связанны
Источник: en.bitcoinsistemi.com