Генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Чжу выразил опасения относительно недавнего решения Ethena включить биткоин в качестве актива, обеспечивающего ее синтетический доллар USDe.
4 апреля Ethena Labs объявила о планах включить BTC в качестве актива, обеспечивающего USDe, чтобы создать безопасный продукт для своих пользователей. Компания заявила:
“После непрецедентного роста USDe с момента запуска, хедж-позиции Ethena на сегодняшний день составляют ~20% от открытого интереса по ETH. С учетом наличия $25 миллиардов открытого интереса по BTC, готового к использованию для дельта-хеджирования Ethena, возможность масштабирования USDe увеличилась более чем в 2,5 раза”.
USDe – быстрорастущий “стейблкоин”, привлекший значительное внимание сообщества благодаря своему высокому годовому доходу в размере 37%. Следует отметить, что его рыночная капитализация превысила отметку в $2 миллиарда, и он получил поддержку от крупных проектов в сфере децентрализованных финансов, таких как MakerDAO.
Опасения сообщества
Однако Чжу был обеспокоен тем, что решение Ethena относительно BTC представляет “потенциальные риски заражения” для держателей биткоина, проводя параллели с включением Terra Luna флагманского цифрового актива в качестве залога для неудавшегося алгоритмического стейблкоина UST.
Он задал вопрос:
“Как они поддерживают стратегию дельта-нейтральности для $BTC в убывающих рынках? В увеличивающихся рынках они держат актив BTC и короткий BTC. Если есть способ коротить BTC, удерживая некоторые DeFi-обернутые BTC, то рыночный размер будет меньше, чем его TVL.
В результате Чжу заключил, что USDe “стейблкоин CeFi, управляемый хедж-фондом, эффективный только в увеличивающихся рынках. Исправьте меня, если я ошибаюсь.”
Более того, создатель Fantom Андре Кронье выразил аналогичные опасения относительно Ethena. Он поставил под сомнение безопасность USDe, подчеркнув оставшиеся неопределенности, несмотря на его обширный обзор и оценку актива.
Кроме того, Кронье выразил опасения относительно устойчивости Ethena в сложных рыночных условиях, сравнивая ее с функционированием UST, утверждая, что “Она работает, пока не перестает”.
Противостояние Ethena
Тем не менее, сторонники Ethena из сообщества криптовалют выступили в защиту, давая объяснения о ее принципиальном отличии от
Источник: cryptoslate.com